Da lunedì 5 giugno è sottoscrivibile il nuovo titolo di Stato italiano. Come scegliere un investimento? Questo il nostro consiglio.
Per il BTp Valore, il nuovo BTp lanciato dal Tesoro, ecco tutte le caratteristiche:
- Scadenza a 4 anni, 13 giugno 2027.
- Riconoscimento di un premio fedeltà una tantum pari allo 0,5% lordo a chi lo ha sottoscritto nella fase di collocamento (da lunedì 5 a venerdì 9 giugno 2023) e lo terrà fino alla fine.
- Le cedole, pagate semestralmente, saranno pari al 3,25% lordo annuo il primo e il secondo anno e al 4% lordo annuo il terzo e il quarto anno. Si tratta del meccanismo cosiddetto “step up”: le cedole crescono nel tempo assumendo i valori già predeterminati all’emissione
- Non è un bond a tasso variabile, cioè con cedole che si adattano ai tassi di mercato – che possono così salire o scendere a seconda delle condizioni del momento – e che non sono determinate e determinabili a priori.
Questo bond, tralasciando l’effetto novità di una nuova tipologia di titolo di Stato e di un nuovo nome, è sempre e comunque un titolo di Stato, un BTp per la precisione. Combina alcuni elementi già presenti in altre tipologie di bond emessi dall’Italia: la cedola crescente è una caratteristica del BTp Futura, il premio fedeltà è presente nel BTp Futura e nel BTp Italia. Dunque, nella valutazione di questo titolo vanno fatti gli stessi identici ragionamenti che si fanno per qualunque altra obbligazione in euro e non bisogna farsi guidare da altre motivazioni – vedi riquadro.
Come scegliere un investimento
Non bisogna mai acquistare uno strumento finanziario, qualunque esso sia – obbligazione, azione, fondo, Etf, certificate… – solo per l’effetto novità o solo perché è fortemente pubblicizzato oppure perché se ne parla molto sui media o, ancora peggio, perché tutti lo comprano.
Va evitato, in generale, quello che in finanza comportamentale viene chiamato “effetto gregge”, cioè la tendenza che le persone manifestano nel seguire ed emulare ciò che fanno gli altri investitori, che spesso ha creato grandi danni e perdite agli investitori.
Un prodotto di investimento va comprato tenendo conto se, quanto e come è funzionale alla tua strategia di investimento. Va valutato il suo rischio e il suo rendimento contestualizzandolo all’interno di tutto il tuo portafoglio e di come interagisce con esso. “In che modo questo titolo contribuisce, se comprato, ai miei investimenti?”. “È coerente con il contesto futuro a cui andiamo incontro?”. Questi sono i quesiti da porsi.
La domanda: “Conviene comprare questo titolo?”, da sola, de-contestualizzata da una logica di portafoglio, dai propri obiettivi di investimento e dalle prospettive future di economia e mercati, non ha senso.
Che fare allora?
Quattro anni al momento sono una scadenza lunga che non consigliamo per i titoli a tasso fisso della zona euro in portafoglio.
Questo è un normale titolo di Stato. Non è un titolo a tasso variabile che potrebbe avvantaggiarsi di eventuali rialzi dei tassi in futuro, e quindi il consiglio deve essere coerente con quello dei titoli di Stato di pari durata.
Questo BTp Valore renderà, se comprato in collocamento e tenuto fino a scadenza, l’3,73% lordo annuo: il leggero rendimento aggiuntivo rispetto ai titoli di pari durata quotati sul mercato non è tale da giustificare un allungamento della durata dei tuoi investimenti. Questo è il motivo per cui non ti consigliamo di sottoscrivere questo BTp Valore.
Non ti preoccupare di perdere un’occasione di acquisto conveniente: del resto nulla vieta che in futuro, se le condizioni di mercato lo consentiranno, se questo BTp Valore diventerà coerente con una futura strategia potrebbe diventare da acquistare.
Confronto col prodotto di Italiana Assicurazioni
Doppia GS Limitless viene pubblicizzata: in caso di volontà di sottoscrizione leggere il set informativo disponibile in Agenzia e sul sito www.italiana.it
Quindi?
Un prodotto assicurativo come DOPPIA GS LIMITLESS permette:
- una miglior flessibilità dell’investimento in termini di durata che può essere definita dall’investitore in base a un ragionamento attuale che può modificarsi nel futuro. La scadenza fissa è sempre un limite: i soldi possono servire prima o non ;
- una certezza relativamente ai costi, espliciti ed impliciti, delle attività di vendita, tenuta e liquidabilità;
- non è soggetta alle oscillazioni del “corso” di un titolo (ovvero, se il mercato reagisce in un certo modo a una notizia il corso di un titolo reagisce simultaneamente dando origine a una crescita o una riduzione dello stesso – Facciamo un esempio: in un mercato a tassi in rialzo il BtP Valore – tasso fisso – subirà un decremento del corso corrispondente al minor valore che lo stesso titolo subisce per effetto di un rendimento minore atteso), si possono rischiare perdite anche importanti. Sei disposto a sopportarne?);
- In caso di problemi di natura economica l’accantonamento in polizze garantisce il capitale contro azioni di sequestro e pignoramento;
- In caso di morte il prodotto assicurativo permette di indirizzare la somma verso uno o più beneficiari individuati al di fuori dell’asse successorio;
- In caso di riscatto anticipato le spese di uscita sono contrattualmente definite fino ad annullarsi e il valore è quello determinato dal valore del fondo indipendente da fluttuazioni del corso con eventuali incrementi dovuti alla rivalutazione dello stesso nel tempo;
- Il fatto di non avere una cedola è positivo in quanto, ferma la possibilità di operare con riscatti parziali (quindi usufruendo liberamente in qualunque momento anche di parte del capitale investito) mantiene un maggior livello di equilibrio sugli effetti inflattivi (se compro a 100 e rivendo – a scadenza – a 100 il valore dei 100 finali è eroso dall’inflazione).
La nostra conclusione
Per risparmiatori attenti a rimanere “padroni” della facoltà di scegliere e modificare un investimento in DOPPIA GS LIMITLESS ci sembrerebbe più accorto, sebbene il possibile (ricordiamoci che il tasso fisso potrebbe essere insufficiente a sopportare eventuali rialzi) minor rendimento sembri una nota negativa.
Vediamo assieme:
DOPPIA GS LIMITLESS 10.000 euro |
BTP VALORE 10.000 euro |
|
Resa a 1 anno |
185 Euro (1) |
325 euro (2) |
Resa a 2 anni |
385 Euro |
650 Euro |
Resa a 3 anni |
585 Euro |
1.000 Euro |
Resa a 4 anni |
785 Euro |
1.350 Euro |
Resa a 5 anni |
985 Euro (3) |
0 (4) |
- Nell’ipotesi di un rendimento – basato sul rendimento 2022 – pari al 3% nella media dei due fondi di gestione
- (2) decurtato del costo del conto titoli ipotizzato in euro 50/anno
- Al 5° anno il capitale versato è comunque il minimo garantito
- Il BtP ha cessato di esistere: siete stati rimborsati e dovrete cercare un nuovo strumento su cui investire.
In 4 anni, con 10.000 euro bloccati, la differenza di rendimento lordo è pari a circa l’1,2% annuo. A vantaggio del BtP Valore.
Ma dobbiamo considerare che abbiamo bloccato la nostra liquidità, che abbiamo una cedola comunque minima (325/400 euro lordi/anno) e un capitale che viene obbligatoriamente liberato a scadenza.
A scapito di una maggior flessibilità (nessuna scadenza, possibilità di aumentare o ridurre la somma investita) e di una miglior gestione del rischio (tasso dipendente dall’andamento del mercato, libertà di decisione in caso di successione, affrancamento da problemi finanziari).